国防与装备-航空航天装备-航天装备 · 深交所主板A股 · 上市 2011-11-03
四维评分
—
未过门槛，不输出总分
元 · 行情快照
按最新股本口径
总市值 / TTM 归母净利
总市值 / 归母净资产
有息负债 / 总资产
市盈率处于历史 41% 分位，位于中间区间。
综合估值、造假嫌疑与黑天鹅风险后的行动建议 —— 不是买卖建议。
免责声明
本页所有数据、指标、评分与预警信息，均由系统基于公开渠道数据自动计算， 仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。 数据可能存在延迟、缺失、错误或追溯调整，请独立判断并自行核实。
已触发 3 条排雷规则，覆盖 9/13 项。
存在硬伤（审计非标/监管立案/现金流长期背离/应收存货极端），突发性利空概率高。
经营现金流连续 2 年为负而净利润为正 ——赚的是账面利润，不是现金；2025 年应收账款是营业收入的 124% —— 一年卖出去的活，还没外面欠的钱多。这意味着钱大量压在外面收不回来：收入看着高，拿到的是欠条不是现金，一旦下游违约就会形成坏账。结论：造假嫌疑需核实，黑天鹅风险高，观察。
拆开看主业赚了多少、非主业补了多少 —— 这是识破「业绩化妆」最直接的办法
利润主要来自主营业务，非主业科目占比不高。
| 报告期 | 毛利率 | 核心利润率 | 非主业占营收 | 扣非(亿) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 年报 | 41.0% | 40.1% | -1.8% | 3.74 |
| 2023 年报 | 45.9% | 43.8% | 1.1% | 5.43 |
| 2024 年报 | 51.4% | 49.8% | 0.0% |
缺少经营现金流数据
该标的没有可用的经营现金流科目，无法做这个对比。
3 条触发 / 9 条已检测 / 4 条无数据源
经营现金流连续 2 年为负而净利润为正 ——赚的是账面利润，不是现金。
2023-12-31 经营现金流 -0.16亿 / 净利润 5.83亿；2024-12-31 经营现金流 -0.86亿 / 净利润 6.52亿
2025 年应收账款是营业收入的 124% —— 一年卖出去的活，还没外面欠的钱多。这意味着钱大量压在外面收不回来：收入看着高，拿到的是欠条不是现金，一旦下游违约就会形成坏账。
2023：应收 +98.3% / 营收 +28.0%（差 +70.4%）；2024：应收 +23.4% / 营收 +4.2%（差 +19.1%）；2025：应收 +39.1% / 营收 +31.3%（差 +7.7%）
应收账款加存货 32.22亿，占营业收入 157%，超过 150%。赚到的钱大部分变成了客户欠款和库存，回款能力要打问号。
2025-12-31：应收账款 25.37亿 + 存货 6.84亿 = 32.22亿，营业收入 20.46亿，占比 157.48%；存货周转天数 156 天
归母 6.87亿、扣非 7.01亿，两者同向，利润主要来自主业。
2025-12-31：归母 6.87亿，扣非 7.01亿
非主业收入最高的一项是「投资收益」，占利润总额 0%，利润主要来自主营业务。
2025-12-31：投资收益 0.00亿（占利润总额 0%）；公允价值变动 0.00亿（占利润总额 0%）；卖资产 0.00亿（占利润总额 0%）
其他应收款占总资产 0.1%，商誉占归母净资产 3%，没有明显的资产质量隐患。
2025-12-31：总资产 118.84亿、其他应收款 0.07亿、商誉 3.21亿、归母净资产 96.27亿
最近一期审计意见为「标准无保留意见」（2025-12-31），属标准无保留意见，会计师认可报表。
审计意见：标准无保留意见
近 3 年公告标题里没有出现债权转让、关联交易、大额投资终止这类需要核实公允性的交易。
已扫描 477 条公告标题，剔除例行披露 97 条，时间窗 3 年
近 3 年公告里没有出现大额投资/合作终止的标题。
已扫描 500 条公告标题
这些项没有被检查过
下面的规则**不是「已通过」，而是「没能力判断」**。 它们需要人工查阅年报附注或外部数据， 因此也**不计入**上面的嫌疑分 —— 把没检测画成绿灯会给你虚假的安全感。
货币资金占总资产 37.9%、有息负债占 0.0%，未同时超过 20%，结构上不存在大存大贷特征。但**本次未检测**：上游没有给「利息收入」科目，无法验证货币资金真实性，本项不计分。
2025-12-31：货币资金 45.06亿（占总资产 37.9%）、有息负债 0.03亿（占 0.0%），其中 一年内到期的非流动负债 0.03亿；⚠️ 缺「利息收入」科目 → 本项未检测，不计分
本期没有可用的利息费用科目（可能是几乎没有有息负债，也可能是上游未提供），本项未检测。
2025-12-31：利息费用与利息支出（明细）均为空
这一节的数据来源与财报不同
财报是公司自己报的，公告是公司必须对外披露的。两者要一起看 —— 财报好看但有立案调查、问询函、大股东质押的公司同样危险。
⚠️ 本站**只有公告标题**，没有正文与数值（例如质押股数）。 所以「质押是否超过 80%」这类判断无法自动完成，只能提示你去核实。
发现 1 条「股东质押」公告（最近 2026-03-20）。**注意**：本站只有公告标题、没有质押股数，无法判断是否超过 80% 的红线，需人工查阅中登数据或年报。
2026-03-20 光启技术:关于控股股东部分股份质押的公告
发现 1 条「高管变动」公告（最近 2024-08-10）。需人工确认是否属于异常离任。
2024-08-10 光启技术:关于董事、财务总监兼董事会秘书辞职的公告
自动检测有边界
下面这些是**自动规则查不到**的（本站缺对应数据源），但它们恰好是造假的高发区。 如果你准备真的投钱，这几项值得花时间去年报里翻一遍。
最新报告期 2026 中报 · 本页生成于 2026-11-02 17:26
全部数字来自交易所公开披露的三张报表（资产负债表 / 利润表 / 现金流量表） 与公司公告，由本站在服务端离线计算。比率类指标的分母过小时会判为「不可计算」—— 例如利润总额接近 0 时，「投资收益占利润总额」会得出无意义的百分比， 这种情况我们直接说算不出来，而不是给你一个夸张的数字。
另有 4 条专业口径的风险提示（应收激增、存货异常、毛利率异常等）， 在「风险预警」标签页里逐条列出。
| 6.43 |
| 2025 年报 | 49.0% | 40.8% | 0.0% | 7.01 |