绿康生化

近3年是否有重大资产重组、频繁变更主业？自动核实-异常

取证：命中相关公告 44 条：2025-06-28 *ST绿康:关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告(更；2025-06-28 *ST绿康:关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告的更；2025-05-29 *ST绿康:关于筹划重大资产重组的进展公告

提示：频繁重组/变更主业说明业务不稳定，属于「看不懂」的典型信号

管理层（董事长/总经理/财务负责人）是否频繁变更？自动核实-需关注

取证：近3年核心高管辞任/离任类公告 2 条：2025-05-21 *ST绿康:关于董事会秘书辞职的公告；2025-09-02 *ST绿康:关于董事会秘书辞职的公告

提示：核心高管频繁离职往往先于业绩恶化出现

实际控制人 / 控股股东是否发生变更？自动核实-异常

取证：命中相关公告 4 条：2025-06-21 *ST绿康:关于控股股东、股东协议转让股份暨控制权拟发生变；2025-09-30 *ST绿康:关于控股股东、股东协议转让股份暨控制权拟发生变；2025-10-22 *ST绿康:关于控股股东、股东协议转让股份暨控制权拟发生变

提示：实控人变更可能意味着战略与治理结构的根本变化

主营业务是否单一、清晰、可理解？需人工判断

取证：公司披露主营业务：动保产品、植保产品、食品添加剂及其他的研发、生产和销售

提示：请自问：能否用一句话说清它靠什么赚钱？说不清就不投（巴菲特「能力圈」）

是否有可持续的竞争优势（护城河）？需人工判断

取证：行业：农林牧渔-畜牧业-动物用药；财务痕迹：毛利率与 ROE 的长期水平与稳定性（见「十年一致性」）

提示：护城河最终会体现在长期高 ROE 与稳定毛利率上，但反过来不成立，需定性确认来源（品牌/转换成本/网络效应/成本优势/牌照）

所处行业是否处于剧烈技术变革或政策剧变中？需人工判断

取证：行业：农林牧渔-畜牧业-动物用药

提示：变化剧烈的行业难以预测10年后，「宁要长期稳定优秀，不要短期爆发平庸」

管理层是否可信、是否善待股东？需人工判断

取证：可参考：分红与回购记录、关联交易、募集资金用途、承诺履行情况

提示：段永平：看不懂管理层就不投；巴菲特：我们只与喜欢和信任的人合作