信息技术-通信设备-通信传输设备 · 上交所主板A股 · 上市 2001-08-23
四维评分
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未过门槛，不输出总分
元 · 行情快照
按最新股本口径
总市值 / TTM 归母净利
总市值 / 归母净资产
有息负债 / 总资产
市盈率处于历史 81% 分位，明显偏高。
综合估值、造假嫌疑与黑天鹅风险后的行动建议 —— 不是买卖建议。
免责声明
本页所有数据、指标、评分与预警信息，均由系统基于公开渠道数据自动计算， 仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。 数据可能存在延迟、缺失、错误或追溯调整，请独立判断并自行核实。
已触发 2 条排雷规则，覆盖 11/13 项。
存在需要核实的问题项，若后续恶化可能引发利空。
利润总额 4.62亿，其中「投资收益」占 96%，已经超过一半 —— 利润靠投资、理财或补助，不靠主营业务。这类收益不稳定，明年可能没有；发现 4 条「年报问询」公告，最近一条 2025-04-22：烽火通信:关于烽火通信科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)(豁免版。监管关注或年报问询说明交易所对披露质量存疑，需要看问询内容。结论：造假嫌疑有关注点，黑天鹅风险中，观察。
拆开看主业赚了多少、非主业补了多少 —— 这是识破「业绩化妆」最直接的办法
最新年报的核心利润（毛利减期间费用）为负 —— 主营业务本身不赚钱，如果最终净利润是正的，那一定是靠投资收益、补助或卖资产补上的。
| 报告期 | 毛利率 | 核心利润率 | 非主业占营收 | 扣非(亿) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 年报 | 22.0% | 1.1% | 1.3% | 3.54 |
| 2023 年报 | 20.5% | 1.2% | 0.9% | 4.55 |
| 2024 年报 | 21.3% | 1.1% | 1.0% |
绿色/红色是经营现金流，蓝色是净利润。**两根柱差得越远，说明利润越不像真的现金** —— 净利润为正而经营现金流为负，是最典型的「纸面利润」。
2 条触发 / 11 条已检测 / 2 条无数据源
利润总额 4.62亿，其中「投资收益」占 96%，已经超过一半 —— 利润靠投资、理财或补助，不靠主营业务。这类收益不稳定，明年可能没有。
2025-12-31：投资收益 4.45亿（占利润总额 96%）；公允价值变动 -0.13亿（占利润总额 -3%）；卖资产 0.00亿（占利润总额 0%）
归母 4.36亿、扣非 3.93亿，两者同向，利润主要来自主业。
2025-12-31：归母 4.36亿，扣非 3.93亿
最新年报（2025-12-31）经营现金流 47.73亿，净利润 3.76亿，经营现金流/净利润 = 12.69，利润基本收到了现金。
2023-12-31 经营现金流 0.59亿；2024-12-31 经营现金流 46.38亿；2025-12-31 经营现金流 47.73亿
应收账款加存货 253.86亿，占营业收入 102%，处于正常范围。
2025-12-31：应收账款 148.11亿 + 存货 105.75亿 = 253.86亿，营业收入 249.19亿，占比 101.88%；存货周转天数 182 天
其他应收款占总资产 0.8%，商誉占归母净资产 0%，没有明显的资产质量隐患。
2025-12-31：总资产 471.82亿、其他应收款 3.67亿、商誉 0.86亿、归母净资产 175.38亿
最近一期审计意见为「标准无保留意见」（2025-12-31），属标准无保留意见，会计师认可报表。
审计意见：标准无保留意见
利息费用 3.28亿，占归母净利润的 0.75 倍，利息保障倍数 2.41，处于可承受范围。
2025-12-31：利息费用 3.28亿、归母净利润 4.36亿、利润总额 4.62亿
应收账款增速（-2.9%）与营收增速（-12.7%）基本同步，没有靠赊销堆收入的迹象。
2023：应收 +81.7% / 营收 +0.7%（差 +81.0%）；2024：应收 +23.0% / 营收 -8.3%（差 +31.2%）；2025：应收 -2.9% / 营收 -12.7%（差 +9.8%）
近 3 年公告标题里没有出现债权转让、关联交易、大额投资终止这类需要核实公允性的交易。
已扫描 430 条公告标题，剔除例行披露 73 条，时间窗 3 年
近 3 年公告里没有出现大额投资/合作终止的标题。
已扫描 500 条公告标题
这些项没有被检查过
下面的规则**不是「已通过」，而是「没能力判断」**。 它们需要人工查阅年报附注或外部数据， 因此也**不计入**上面的嫌疑分 —— 把没检测画成绿灯会给你虚假的安全感。
货币资金占总资产 13.7%、有息负债占 24.8%，未同时超过 20%，结构上不存在大存大贷特征。但**本次未检测**：上游没有给「利息收入」科目，无法验证货币资金真实性，本项不计分。
2025-12-31：货币资金 64.86亿（占总资产 13.7%）、有息负债 116.94亿（占 24.8%），其中 短期借款 69.30亿、长期借款 42.39亿、一年内到期的非流动负债 5.24亿；⚠️ 缺「利息收入」科目 → 本项未检测，不计分
这一节的数据来源与财报不同
财报是公司自己报的，公告是公司必须对外披露的。两者要一起看 —— 财报好看但有立案调查、问询函、大股东质押的公司同样危险。
⚠️ 本站**只有公告标题**，没有正文与数值（例如质押股数）。 所以「质押是否超过 80%」这类判断无法自动完成，只能提示你去核实。
发现 4 条「年报问询」公告，最近一条 2025-04-22：烽火通信:关于烽火通信科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)(豁免版。监管关注或年报问询说明交易所对披露质量存疑，需要看问询内容。
2025-04-22 烽火通信:关于烽火通信科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)(豁免版)；2025-04-22 烽火通信:烽火通信科技股份有限公司关于向特定对象发行A股股票申请文件的审核问询函回复及募集说明书(修订稿)等文件更新的提；2025-03-01 烽火通信:关于烽火通信科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(豁免版)；2025-03-01 烽火通信:烽火通信科技股份有限公司关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函回复的提示性公告
发现 2 条「审计机构变动」公告（最近 2024-09-12）。**注意**：会计师事务所轮换可能是法定要求（满 5 年必须轮换），也可能是异常变动，需看公告里的变更原因 —— 前者不是风险信号。
2024-09-12 烽火通信:烽火通信科技股份有限公司关于拟改聘会计师事务所的公告；2024-07-18 烽火通信:烽火通信科技股份有限公司关于改聘董事会秘书及证券事务代表的公告
自动检测有边界
下面这些是**自动规则查不到**的（本站缺对应数据源），但它们恰好是造假的高发区。 如果你准备真的投钱，这几项值得花时间去年报里翻一遍。
最新报告期 2026 中报 · 本页生成于 2026-11-01 17:25
全部数字来自交易所公开披露的三张报表（资产负债表 / 利润表 / 现金流量表） 与公司公告，由本站在服务端离线计算。比率类指标的分母过小时会判为「不可计算」—— 例如利润总额接近 0 时，「投资收益占利润总额」会得出无意义的百分比， 这种情况我们直接说算不出来，而不是给你一个夸张的数字。
另有 3 条专业口径的风险提示（应收激增、存货异常、毛利率异常等）， 在「风险预警」标签页里逐条列出。
| 6.53 |
| 2025 年报 | 21.1% | -0.8% | 1.7% | 3.93 |